多地现货平稳开局，也有部分节前库存储备较多的商家惯性下跌，盘中随着黑色期货反弹，投机需求好转，商家情绪恢复积极。近期俄乌之间的紧张局势加剧了金融盘面的波动，国家对于原料价格的政策性调控使得市场观望情绪加重，消息面多空交织，增加了钢材市场的不确定性。基本面上，终端消费市场的整体需求尚未达到常规水平，市场整体库存资源压力相对不是太大，考虑到3月份是传统开工季， 珩磨管供需有望继续回升，对于价格有一定的支撑。
期货主力市场走弱拖累现货市场“调头”。明日发改委又将组织召开铁矿石贸易商提醒告诫会，这意味着国内铁矿石贸易将迎来更严格的监管。虽然来自政策面的监管力度还在增强，但恐慌情绪已经随钢价下跌而得到部分释放，今日更多贸易商止跌观望。另外，过了正月十五，各地商家陆续就位，需求将逐渐启动，厂商继续降价意愿不强。预计短期价格继续大跌空间有限。
珩磨管期货高位回调，叠加需求恢复不及预期，经销商主动降低冬储库存，市场价格呈现震荡回调。总体来看，2月呈先扬后抑走势，与我们前期的判断“警惕需求不及预期，冬储资源高位兑现”基本吻合。对于即将到来的3月份，行业面是利好和利空交织，利好方面：其一，随着传统需求旺季的到来，下游工地将迎来全面复工，需求强度有望逐步加强；其二，虽有复产带动，但在废钢等原料价格偏高的影响下，建筑钢供应回升不会迅猛；其三，建筑钢累库节奏趋缓，社会库存低于去年同期，区域钢厂积极挺价，贸易商话语权较弱。利空方面：其一，下游需求力度不足，特别是房地产行情资金偏紧，刚性需求存在较大不确定性；其二，铁矿石等原料价格受到抑制，成本推高成材上行的动力减弱；其三，国际形势复杂多变，避险情绪影响大宗商品价格，资本市场波动会更加明显。我们预计，在多空因素交织影响下，三月份国内建筑钢市不会单边运行：期货市场引导预期，实际成交左右价格，整体呈现“试探、消化和吸收”的走势。
珩磨管在低产量、低库存和强预期支撑下，具有一定的抗跌性。但成本端调整压力较大，以及低基差引发部分套保盘入场，若旺季终端需求不及预期，螺纹钢将面临较大下行压力。