活塞杆或将进入相当激烈的多重博弈阶段，有今年底明年初形成实物工作量带来的需求增量与季节性建筑钢材需求下降之间的博弈，有完成限产任务后的企业复产与没完成任务的企业还要限产的博弈，有12月份现货交割需要大量资源与现货相对较少的博弈等等。在多重博弈下，钢价将震荡运行。
从历史消费数据来看，每年春节前两个月，活塞杆需求并不都环比大幅下降，甚至在有些年份出现环比增长的态势。考虑到今年的特殊性，国家对房地产行业调控已有时日，并且还强调今年底明年初要形成实物工作量，预计需求进一步回升。
三是原燃料的负面反馈或转为正面反馈。随着冬季环保要求越来越严，一些近期亏损的焦炭企业调涨价格的愿望越来越强，12月份大概率有调涨诉求。若调涨有效落地，无疑将对钢价上涨带来一定支撑力度。
随着冬储政策陆续出台，市场大体对钢企定价和底线有了一定的认识。目前，钢企冬储资源出货情况好于预期，山西等地钢企订货较好，计划二次提高冬储资源价格，导致钢价在元旦后稳中有涨。不过，考虑到缺乏需求支撑，预计活塞杆难以形成单边趋势性行情。
综合来看，进入1月份，在多重博弈下，活塞杆期货有阶段性反弹的空间，或将对现货形成一定的支撑，不同区域、不同品种在不同时段或将呈现分化运行态势。在操作上，对钢企而言，仍要严格控制产量；对贸易商而言，要尽量把现货资源控制在较低水平；对终端用户而言，仍要坚持按需采购，继续压低现货库存，择机锁定低价资源。